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四、策略分析期权隐含波动率代表了市场对未来标的价格波动的预期。历史波动率反映的是标的在过去时段的价格波动。期权波动率存在均值回归的特性。在波动率锥的模型中，若隐含波动率大幅偏离历史均值，那么预期隐含波动率将在未来向均值靠近。由于该策略的关键在于做多Gamma与Vega，因此对标的价格未来的行情的波动情况需要有一定的判断。目前预期未来豆粕期货M1901的价格会有较大波动，因此需要买入平值附近的期权合约来增加组合的Gamma和Vega敞口。

技术与内容成本技术与内容成本为人民币28亿元（约合4亿美元），与上年同期的人民币15亿元相比增长79.8%。总务与行政开支总务与行政开支为人民币13亿元（约合2亿美元），与上年同期的人民币10亿元相比增长23.1%。运营亏损/利润运营亏损人民币10.339亿元（约合1.562亿美元），而上年同期运营亏损人民币4.030亿元。

1）买入跨式期权策略（+Gamma、 +Vega、-Theta）：一般构建的组合为Delta中性，但是在有一定行情判断的时候可以选择暴露一定的Delta敞口。Delta中性：买入1份平值的看涨期权，同时买入1份平值的看跌期权。看涨期权数量 = 看跌期权数量。

许多人都会在游泳池里尿尿，这不是新鲜事。奥运冠军菲尔普斯和瑞安·洛赫特就亲口承认他们在训练的时候常在泳池里尿尿。如何科学（干净）地游泳？当一个游泳池像下饺子一样进入很多人之后，又没有进行有效的水循环，那么池中的尿液和消毒剂就会产生消毒副产物，容易引发眼病、上呼吸道疾病和哮喘。而且，池水中的便便还会促进大肠杆菌的生长繁殖。

正是由于得到了来自北京证监局关于辖区内民企风险状况及演变态势的通报，北京市各级政府得以提前开展应对措施，以海淀区为带领的各区县迅速形成了全面防控质押风险的局面。北京证监局表示，北京地区纾困机制正逐步发挥实质作用，辖区已有23家高风险公司的救助纾困取得重大进展，风险化解工作初见成效，但问题的解决还需要市场力量的广泛参与。因此，北京证监局在前期工作的基础上，进一步组织了证券、保险、资管公司、债转股实施机构、商业银行等各类机构，共同参与到辖区民企纾困和风险化解工作中来。

《每日经济新闻》记者据数据统计，从2013年券商股票质押业务开闸算起，截至目前，共有45家券商的股票质押业务中存在*ST公司（即被实施退市风险警示的公司）的股票质押至今仍未到期解押的情况。今年上半年，多家券商还对手里的*ST公司股票质押作了金额较大的资产减值准备。不过，如果今后这些有退市风险的股票真的砸在券商自己手里，无疑将严重损害公司和股东利益。